반도체 소재 업체 Valuation 비교

최근 반도체 소재 업체들의 Valuation이 많이 올라갔다.

 

Corona virus 확산 여파로 untact trend가 부상하면서 온라인 커머스 및 서비스와 플랫폼 업체들이 약진하는 상황이 되고, 이로 인해 서버 수요 및 mobile device 수요 증가가 예상되면서 나타난 현상이다.

 

실제로 국내 선도 반도체 업체인 삼성전자와 SK하이닉스의 출하량과 수출금액은 크게 줄지 않고, 하반기부터는 반도체 상승 사이클이 예상된다.

 

정치적인 의도를 완전히 배제할 수는 없지만, 어쨌든 최근 시황에 맞추어 삼성전자는 대 규모의 투자 계획을 발표하기도 했다. 반도체 시황 관점만으로는 capex 투자가 꼭 필요한 것은 아니지만, 삼성전자의 전략은 원래 불황에 투자하여 경쟁사 대비 압도적인 capa 및 원가우위를 갖는 것이기 때문에 충분히 이해할 수 있는 전략이다.

 

이와 관련하여 소재업체들의 실적 개선이 예상되며, 직접적으로 목표 주가를 이야기하기는 그렇지만, 최근 증권사들에서 발표된 Valuation에 대해 컨센서스 수치를 아래에 정리해보았다. 참고가 될 수 있을 것이다.

 

아래 신한금투의 자료에서는 한솔케미칼에 쉐이드가 쳐져 있는데, 개인적으로 한솔케미칼이 top pick인지에 대해서는 상당히 의문이 있다.

 

출처: 신한금융투자, Bloomberg

 

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