바이오 기업 탐구: 메디톡스 update 2022 3Q

2Q22 Re: 톡신 수출 고성장 속 안정적 필러 성장으로 호실적 기록

 

2분기 연결 기준 매출액 및 영업이익은 각각 498억원(+13.2% YoY, 이하 YoY 생략), 104억원(+134.3%, OPM 20.9%)을 시현했다.

 

증권사 추정치 대비 매출액은 10% 상회, 영업이익은 74% 상회한 호실적이다.

 

호실적의 배경에는 1) 코어톡스 국내 매출 비중 확대(약 10% 추정)에 따른 수익성 개선, 2) 뉴로녹스(메디톡신)의 남미, CIS 지역 등 수출 확대 및 수익성이 좋은 200단위의 매출 비중 확대에 기인한다.

 

 

한편 지배주주순이익은 192억원을 기록했는데 이는 일회성 요인인 투자회사인 리비옴, 상트 네어바이오사이언스의 기업가치 상승에 따른 금융수익 증가에 기인한다.

 

전분기대비 순이익 감소는 2021년 2분기 AEON으로부터 합의금 수령(약 385억원 추정)에 따른 것이다.

 

 

 

1) 톡신 매출액은 234억원(+25.8%)을 기록했다. 수출이 134억원으로 전 년동기대비 94% 증가했는데, 이는 앞서 언급한 바와 같이 뉴로녹스의 남 미, CIS 지역 등 대부분의 수출 국가들에서의 매출 성장과 더불어 ASP가 높은 200단위 매출 비중 확대에 기인한다.

 

2) 필러 매출액은 175억원 (+18.2%)을 시현하며 내수와 수출의 고른 성장을 이어갔다. 하반기는 필러 유럽 진출 본격화 속 톡신 수출 증가로 호실적 지속 2022년 연간 매출액 및 영업이익을 각각 1,920억원(+3.9%), 367억원 (+6.3%, OPM 19.1%)으로 추정한다.

 

 

하반기 역시 2분기와 마찬가지로 톡신 수출 증가가 지속되는 가운데 신규 필러 제품의 CE 인증 획득을 바탕 으로 필러 해외 매출 고성장이 기대된다. 메디톡스는 신규 필러 제품에 대한 CE 인증을 상반기 중 획득, CE 인증을 통해 진출 가능한 유럽 및 기타 국가 침투를 가속화할 전망이다.

 

해외 필러 매출 성장은 수익성 개선으로도 이어질 것으로 기대된다.

 

 

 

출처: 신한금융투자, 메디톡스

 

 

뜨리스땅

 

 

 

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