삼성물산4 삼성물산 - 2023 3Q update 3Q23 Earnings review 삼성물산의 3분기 매출액과 영업이익은 11.0조원(-2.5% YoY), 8,304 억원(+4.2% YoY)으로 컨센서스를 각각 3.2%, 10.5% 상회했다. 건설은 주요 공정 마무리에 따른 이익률 하락에도 불구하고 카타르, 사우디 등 해외 프로젝트 공사 본격화 등에 힘입어 견조한 이익규모를 유지했다. - 상사의 경우 전분기 철강 고수익 트레이딩 품목의 기저효과로 매출 및 영업이익이 하락하는 모습을 보였다. - 패션 역시 계절적 비수 기와 함께 고물가, 경기부진 등의 영향으로 소비 심리가 위축되며 외 형이 축소됐다. - 반면 레저의 경우 캐리비안베이, 판다 등 고유 경쟁력 을 기반으로 객단가 상승이 나타나며 큰 폭으로 수익성이 개선됐다. - 마지막으로 바이오는 1~3.. 2023. 10. 29. 지주 기업 탐구: 삼성물산 update 1. 단기적으로는 현 지배구조 체제 유지 공정거래법 전면개정안 시행으로 단기 내 삼성물산의 지주회사 전환 가능성은 소멸한 것으로 판단한다. 지주회사 전환을 위해서는 삼성물산→삼성생명, 삼성생명→삼성전자 로 이어지는 지배구조의 고리를 끊고 삼성전자를 비롯한 자회사 지분을 확대해야 한다. 따라서 소요되는 재원과 시간을 감안한다면 삼성 그룹의 지배구조는 당분간 현 체제를 유지할 가능성이 높다. 다만, 보험업법 개정안이 시행되는 경우 삼성물산의 지주회사 체제전환은 불가피하다. 오너일가의 삼성전자에 대한 지배력 유지를 위해서는 삼성생명이 초과 보유한 지분을 삼성물산이 인수할 가능성이 높기 때문이다. 지배구조 개편을 진행할 경우 삼성물산의 인적분할을 통한 지주회사 전환 가능성이 높을 것으로 판단한다. 2. 삼성그룹.. 2022. 3. 20. 지주사 기업 탐구: 삼성물산 1. 삼성그룹 지분 구조 삼성물산은 사업영역인 건설 측면에서도 살펴볼 의미가 있지만, 삼성그룹의 실질적인 지주회사 역할을 하고 있기 때문에 최근 이건희 전 회장의 지분 상속가액 확정의 이벤트 측면에서도 살펴볼 필요가 있다. 2. 지주회사로써의 가치 지주회사의 주가 상승은 NAV 증가와 할인율 축소의 함수이다. 각각 EPS, BPS 등의 기업가치 (펀더멘털) 지표와 PER, PBR 등이 가격지표(valuation multiple) 역할을 한다. 10월말 이후 삼성물산 20% 상승했으나 삼성전자 상승에 따른 NAV 증가폭 하회로 할인은 더욱 커진 상황이다. 주가 상승에도 가격은 더 싸진 셈이다. 관계사 배당 발표는 삼성물산의 펀더멘털을 증대시키는 효과가 있다. 배당수익은 순차입금을 감소시키며 2020년 기말.. 2020. 12. 25. 삼성그룹 지배구조 변화 예상 1. 현재 삼성그룹 지배구조도 이건희 삼성그룹 회장의 별세로 인해 그룹 내 지배구조 변화가 불가피할 전망이다. 우선적으로 고인이 보유한 삼성전자, 삼생생명, 삼성물산 등의 지분을 일부 혹은 완전 상속할 가능성이 가장 높다고 판단된다. 다만 이 경우 주요 상속자인 이재용 부회장(이하 JY)은 지분 매입과 그 과정에서 상당한 규모의 상속세 부담 이 발생하게 된다. 상속세는 연부연납을 통해 5년간 분할하여 납부할 수 있다. 혹은 이미 삼성물산을 중심으로 전자를 간접적으로 지배하고 있어 일부 상속과 함께 잔여 지분을 삼성공익 재단에 넘기는 방식도 거론된다. 다만 삼성물산→삼성생명→삼성전자 방식의 지배구조는 보험업법 개정안 통과시에는 상당한 리스크를 가지게 되는 만큼 이번 상속 과정에서 상당히 많은 지분을 JY가.. 2020. 10. 26. 이전 1 다음
