신규수주1 조선업 valuation: 사이클 상 시점별 주가 결정에 가장 중요한 변수는? 조선업의 수주는 경기 흐름처럼 변동성을 갖고 있다. 조선 수주의 변동은 경기 변동 의 영향도 있을테고 수주에서 인도(Delivery)까지 2~3년의 시차가 있어 그에 따른 베팅이 변동성을 키우기도 한다. 시차의 측면에서는 국내 부동산 분양시장에도 빗 대 볼 수 있지만 조선업은 B2B 비즈니스라는 측면에서 차이가 있다. 수주 사이클은 경기 사이클처럼 장기에 걸친 사이클과 단기에 걸친 사이클이 있다. 장기 사이클은 선박의 사용 주기인 20~30년에 걸친 긴 흐름의 변동이 될테고 단기 사이클은 경기에 따라 1~3년 지속되는 짧은 변동일 것이다. 수주 사이클과 선가, 수주 흐름별 주요 변수에 대해 아래 그림을 통해 알아본다. 수주 불황기에서 회복기 전환; 수주가 주가를 결정 수주가 불황기에 접어들고 깊어지면 조.. 2022. 8. 21. 이전 1 다음
