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2차전지 기업 탐구: 에코프로비엠 23Q1실적 방향성 1Q23 영업이익 1,073억원(+161% YoY, +13% QoQ)을 기록 1Q23 실적은 매출 2조원(+204% YoY, +3% QoQ), 영업이익 1,073억 원(+161% YoY, 13% QoQ)을 기록했다. 시장 기대치(OP 1,137억원) 를 6% 하회하는 실적이다. 건설 경기 둔화의 영향으로 파워툴(nonIT) 제품군의 수요가 부진했다. 관련 매출은 0.3조원(+13% YoY, - 37% QoQ)에 그쳐 전기차용 양극재 매출 호조(1.6조원, +361% YoY, +20% QoQ)를 일부 희석시켰다. 2Q23 OPM 개선 요인 1) 물량, 2) 판가, 3) 환율 2Q23 실적은 매출 2.1조원(+79% YoY, +6% QoQ), 영업이익 1,314 억원(+28% YoY, +22% QoQ)으로.. 2023. 5. 8.
반도체 기술 탐구: 반도체 패키지 공정 개요 1. 패키지 공정의 필요성 전공정에서 제작된 웨이퍼를 전자기기에 탑재 가능한 형태로 만드는 공정을 의 미한다. 반도체 칩 자체로는 어떤 역할도 할 수가 없다. 반도체가 제기능을 하기 위해서는 패키지 공정을 거쳐야만 ‘1) 전기적 연결, 2) 열 방출, 3) 물리적 보호’ 기능을 수행할 수 있다. 1) 전기적 연결: 반도체 칩이 정상적으로 작동하려면 결국 반도체 칩과 메인보드가 연결되어 전기적인 신호를 정확하게 입∙출력해야 한다. 하지만 칩(나노 단위) 과 메인보드(마이크로 단위)의 회로 폭 차이가 있다. 이런 회로 폭 차이를 완충 시키기 위해 패키지 기판을 매개체로 사용하여 칩과 메인보드 연결한다. 이를 위해 반도체 칩을 패키지 기판에 접착(다이본딩, Die Bonding)시킨다. 이후 금속선 연결(전기.. 2023. 5. 6.
반도체 기술 탐구: 반도체 테스트 공정 개요 1. 개요 반도체 후공정에서 이뤄지는 테스트(Test)란, 전기적 특성(Electrical Characteristics) 검사를 통해 칩(Chip)의 불량이 다음 공정으로 넘어가지 않도록 방지함으로써 손실을 최소화하는 과정이다. 초창기의 테스트는 양산 제품에 대해 불량(영구적 오류)을 걸러내는 필터링 위주로 진행했다. 하지만 현재는 신뢰성 불량을 사전 차단하고, 수율을 향상시켜 원가 절감에 기여하며, 제품의 연구∙개발에 도움을 주는 등 그 역할이 점차 확대되고 있다. 반도체 테스트의 목적은 불량 칩을 골라내고, 앞서 진행했던 공정들을 점검해 개선하는 것이다. 이 과정에서 다음 공정으로 불량 칩이 넘어가지 못하게 하는 선별률(Screenability)은 항상 중요한 이슈다. 따라서 Wafer Test는 불.. 2023. 5. 5.
2차전지 소재 기업: SK아이테크놀로지 - 정상화 시동 1Q23 영업 적자 축소 1Q23 실적은 매출 1,430억원(+7% YoY, -19% QoQ), 영업손익 -37 억원(적자지속 YoY, QoQ)을 기록했다. 적자가 이어졌지만 시장 예상 치(OP -80억원) 대비 적자폭을 축소했다. 2차전지용 분리막 사업 (LiBS)이 4분기만에 흑자전환에 성공하면서 빠른 반등을 이끌었다. LiBS 실적은 매출 1,428억원(+6% YoY, -19% QoQ), 영업이익 18억 원(+38% YoY, 흑자전환 QoQ)을 기록했다. 관련 매출이 지난 4분기 대비 343억원 감소해 볼륨이 부진했지만 흑자가 가능했던 이유는 1) 지난 분기 악성재고 소진(100억원 이상)으로 비용 부담이 줄었고, 2) 해외 보상금, 국내 격려금 등 일회성 비용들도 종료됐으며, 3) 폴란드 법인의 .. 2023. 5. 5.
반도체 기업 리뷰: 23Q1, 주성엔지니어링 주성엔지니어링: Cycle 효과 이상의 실적변수 다각화 1분기 매출액 687억원(-36%, 이하 YoY), 영업이익 124억원(-60%)으로 전년대 비 부진한 실적을 기록했다. 주요 배경은 메모리 업황 부진에 따른 고객사들의 투자 공백에 있다. 매출의 50% 가량을 차지하던 SK하이닉스향 장비 공급 및 수 주는 급감했다. 그럼에도 중화권향 공급 및 수주는 22년과 유사하게 견조하다. 중화권은 리드타임을 감안할 때 하반기에 주로 매출 인식될 것으로 예상된다. 디스플레이의 경우, 수주 기대감이 유효하다. 고객사의 투자 확대와 더불어 동사 디스플레이향 장비의 적용 공정 확대도 기대된다. 태양광의 경우, 22년 이연된 러시아 고객사향 태양광 매출이 2Q~3Q23 중 인식될 전망이다. 하반기 매크로가 점진적인 회.. 2023. 5. 3.
반도체 산업 탐구: 예상대로 부진한 장비사 실적. 그러나.. 전방 투자 공백, 장비사 전반의 실적 부진 반도체 Down-Cycle을 지나고 있는 상황에서 전방 생산업체들은 공급 축소를 통해 업황 반등을 도모한다. 이 과정에서 신규 투자는 축소되며 장비사들의 장비 공급 매출이 줄어든다. 23년 전방 투자는 삼성전자 기준, DRAM 40K, 파운드리 25K가 예상된다. 다만 이는 22년에 미뤄진 이연 투자가 포함된 규모로, 이연 규모는 각각 DRAM 15K, 파운드리 20K다. 실질적인 신규 투자 규모는 극히 작다. 장비사 전반의 실적이 부진한 이유다. 다만 향후 Up-Cycle에 대한 시그널이 포 착된다면 생산업체들은 투자 계획을 변경하며 유연하게 대응한다. 하반기, 추가적인 투자 계획이 수립될 가능성도 존재한다. 장비주 주가의 강한 Cycle 연동성 장비주 주가는.. 2023. 5. 2.
소재 기업 탐구: POSCO 홀딩스 - 23Q1 실적 리뷰 1분기 영업이익 7,050억원으로 시장 기대치 상회 4월 18일 잠정실적 공시를 통해 발표된 1분기 실적에 대한 세부 내용 이 컨퍼런스콜 행사를 통해 공개됐다. 공시된대로 1분기 실적은 매출액 19.4조원(+0.7% QoQ, 이하 QoQ), 영업이익 7,050억원(흑자전환) 으로 영업이익의 경우 최근 한 달 사이 하향 조정된 시장 기대치 (5,843억원)를 상회했다. 철강과 Green Infra 부문에서 예상보다 좋은 실적을 기록했다. 전분기 대비 판매량 증가와 투입원가 하락 효과 뿐만 아니라 생산량 증가에 따른 고정비 절감과 저가재 판매량 감소에 따른 믹스 개선, 3월부터 본격화된 업황 개선 효과까지 어우러져 당사 추정치보다 철강 영업이 익이 1,000억원 이상 잘 나왔다. 포스코인터내셔널과 포스코건설.. 2023. 5. 1.
조선 산업 탐구: 흑자 시대 도래. 그 다음은? 1Q23 Review 얼마만에 보는 흑자인가? 4/27 발표된 현대중공업 3사와 삼성중공업 실적발표에서 대형 3사가 모두 흑자를 기록했다. 특히 삼성중공업의 경우 3Q17 이후 22개월만에 영업흑자를 기록 했다. 인건비 상승은 선제적으로 반영했고 후판가도 협상중이라 특이점이 없었다. 일회성 요인들이 해소되며 오랜만에 큰 이슈가 없는 실적발표였다. 다만 현대미 포조선의 적자가 지속되었는데 상대적으로 낮았던 피더 컨테이너선과 P/C선의 선가 영향이다. 연중으로 회복세가 가능할 것으로 본다. HD현대중공업: 매출액 2조 6,329억원(+31%, 이하 YoY), 영업이익 361억원(흑 전), opm 1.4%, 조선 건조물량이 1조 6,581억원(+22%)으로 증가했다. 해양플랜트도 2021년 수주분의 공사 진행.. 2023. 4. 30.
반도체 산업 탐구: OSAT 투자 전략 1. 2022년 Review: 주가 부진의 해 1.1. 반도체 업황 불확실성 확대에 따른 외주 물량 감소 우려 2022년 OSAT 업체의 주가는 부진했다. OSAT 업체뿐만 아니라 대부분의 반도 체 기업은 주가가 부진했다. 2022년 대외변수(IT공급망 차질 영향, 경기침체 우 려, 러시아-우크라이나 전쟁)에 의한 전반적인 IT 수요 불확실성 때문이다. 2022년 상반기에는 대외변수(러시아-우크라이나 전쟁, 중국 락다운 등)로, 하반 기에는 글로벌 경기 둔화로 인한 반도체 전방업체(모바일, PC, 서버)의 재고 과대 축적 때문이다. OSAT 업체 주가는 전방 업체의 재고 소진에 따른 외주 물량 감 소를 우려하며 지속 하락했다. SAT 산업의 메모리는 생산업체에 대한 의존도가 높고 불확실성이 크다. 왜냐하.. 2023. 4. 24.

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