한국항공우주 - 실적에서 수주로

4Q23 Review 수출 증가와 일회성이 이끈 호실적

 

[4Q23 실적] 매출액 1조 5,100억원(+74%, 이하 YoY), 영업이익 1,543억원(+311%, 4Q22 375억원), 영업이익률 10.2%(+5.9%p)를 기 록했다. 컨센서스 대비 매출액은 8.2% 상회, 영업이익이 26% 상회하는 호실적에 해당된다. ‘23년 줄곧 컨센서스를 하회해온 실적의 반전이다.

 

[매출액] 국내 5,986억원(+2%), 수출 6,550억원(+1,406%), 기체부품 2,474억원(+8%)였다. 폴란드 FA-50(8대)이 정상적으로 인식되었고 기체부품도 3Q의 이연 물량이 반영되며 호조였다.

 

[영업이익] 외형 성장에 따른 고정비 부담 완화, 폴란드 FA-50 수익성 개선, 기체부품 매출 확대, 마린온 소송 충당금 환입(211억원) 등이 실적을 이끌었다. 이라크 기지재건 사업 외 각종 일회성비용이 약 861억원 반영되었다.

 

 

 

‘24년, 비상하는 수주

 

[‘24년 사업계획] 매출액 3조 7,684억원(-1%), 신규수주 5.9조원 (+28%)이다. 폴란드 FA-50 잔여 물량이 진행 기준으로 변경되며 매출이 감소한다. 반면 이외 국내외 군수 물량이 늘어나고 기체부품도 회복된다. 이익은 폴란드 수출과 일회성이 감소하며 정체를 예상한다.

 

수주는 KF-21 양산계약(1.5조원), 수리온, FA-50 수출, 기체부품이 고르게 확대된다. 국내 1.8조원, 완제기 3조원, 기체부품 1.1조원 계획 이다. 하반기부터 미국 고등훈련기 사업도 본격화된다.

 

 

커질 수 밖에 없는 수주

 

‘24년은 FA-50 수출에 수리온 첫 수출이 더해질 것으로 보인다. 미국 고등훈련기 사업은 중장기 성장을 위한 중요한 교두보가 된다. 대형수 송기 사업도 장기 먹거리가 된다. 국내 유일 완제기 제조업체로서의 수혜가 지속된다. ‘24년은 당장의 실적보다 수주가 중요하다. 국내외 수주가 체결되며 리레이팅을 기대한다

 

 

 

출처: 한국항공우주, 신한투자증권

 

뜨리스땅

 

 

 

 

https://tristanchoi.tistory.com/516

한국항공우주 - 2023 3Q update